Prestrukturiranje dolga
V letu 2012 bomo nadaljevali s projekti diverzifikacije virov financiranja. Pri tem bomo dali večjo pozornost alternativnim virom, ki so primerni zlasti v času krize. V večji meri bomo tako uporabljali prodajo terjatev ter podprli dobavitelje pri iskanju virov financiranja, z namenom podaljšanja plačilnih rokov do Gorenja. Nadaljevali bomo tudi z izboljševanjem prostega denarnega toka z ukrepi za opitmizacijo zalog in terjatev ter z aktivnostmi dezinvestiranja.
V letu 2011 smo skladno z načrti uspešno prestrukturirali del posojilnega portfelja. Delež dolgoročnih posojil se je tako povečal, kratkoročnih pa zmanjšal za 8,6 odstotne točke, kar je zelo pomembno za doseganje finančne stabilnosti.
S tem so se izboljšali tudi kazalniki likvidnosti. Kratkoročna sredstva tako kar za 48,4 odstotkov presegajo kratkoročne obveznosti, oziroma povedano drugače, kar 32,6 odstotka kratkoročnih sredstev je financiranih z dolgoročnimi viri financiranja.
| v MEUR | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Kratkoročne finančne obveznosti | 181,6 | 223 |
| Dolgoročne finančne obveznosti | 302,5 | 260,9 |
| Skupaj finančne obveznosti | 484,1 | 483,9 |
| Denar in denarni ustrezniki | 101,6 | 82,7 |
| Neto finančni dolg | 382,5 | 401,2 |
| Vir: Podatki Skupine Gorenje | ||
| 2010 | 2011 | |
|---|---|---|
| Dolgoročne finančne obveznosti | 53,9 % | 62,5 % |
| Kratkoročne finančne obveznosti | 46,1 % | 37,5 % |
| Vir: Podatki Skupine Gorenje | ||
| 2010 | 2011 | |
|---|---|---|
| Dolgoročne finančne obveznosti | 260,9 | 302,5 |
| Kratkoročne finančne obveznosti | 223,0 | 181,6 |
| Denar in denarni ustrezniki | -83 | -102 |
| Skupaj | 483,9 | 484,1 |
| Vir: Podatki Skupine Gorenje | ||
Prestrukturiranja finančnih obveznosti smo se lotili v dogovoru z vsemi bankami, s katerimi sodelujemo. Največji vpliv na dosežen rezultat pa je imela sklenitev dolgoročnega posojila v obliki zadolžnice z nemško Deutsche bank v višini 100 milijonov evrov ter koriščenje 41,7 milijona evrov posojila, ki nam ga je v letu 2010 skupaj s sindikatom bank odobrila mednarodna finančna korporacija IFC.
Razploložljiva likvidna sredstva so na koncu leta 2011 znašala 206,3 milijona evrov. Nekaj več kot polovico tega zneska predstavljajo neizkoriščena posojila, preostanek pa denar in denarni ustrezniki. Razploložljiva likvidna sredstva so se v zadnjem letu sicer znižala, vendar predvsem na račun konverzije kratkoročnih okvirnih posojil v dolgoročna posojila. Ocenjujemo, da smo s tem zmanjšali tveganje kratkoročne plačilne sposobnosti Skupine Gorenje.
| v MEUR | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Nekoriščena posojila | 104,7 | 149,1 |
| Denar in denarni ustrezniki | 101,6 | 82,7 |
| Razpoložljiva likvidna sredstva | 206,3 | 231,8 |
| Vir: Podatki Skupine Gorenje | ||
Spremenljivost obrestnih mer
V začetku leta 2011 smo zaradi makroekonomskih razmer in pričakovanih sprememb variabilnih obrestnih mer povečali delež posojil s fiksno obrestno mero.
| 2011 | ||
|---|---|---|
| Fiksna obrestna mera | 45,9% | |
| Spremenljiva obrestna mera | 54,1% | |
| Vir: Podatki Skupine Gorenje | ||
| 2011 | ||
|---|---|---|
| Fiksna obrestna mera | 15,0% | |
| Spremenljiva obrestna mera | 85,0% | |
| Vir: Podatki Skupine Gorenje | ||
V letu 2012 bomo posvetili večjo pozornost upravljanju likvidnosti na nivoju skupine kot celote. Poleg nižanja skupnega dolga bo naš pomemben cilj tudi optimiranje razmerja med kratkoročnimi in dolgoročnimi finančnimi obveznostmi ter razpoložljivimi denarnimi sredstvi, s čimer bomo znižali stroške financiranja skupine.
V letu 2012 bomo dodatno izboljšali ročnostno strukturo finančnih obveznosti z:
- nadomeščanjem zapadlih dolgoročnih finančih obveznosti z dolgoročnimi viri,
- nadaljnjim dezinvestiranjem,
- večjim poudarkom projektnega financiranja dolgoročnih vlaganj v raziskave in razvoj,
- optimizacijo proizvodnih lokacij ter
- nadaljnjega optimiranja naložb v čista obratna sredstva in podobnimi ukrepi.